El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó el programa financiero para cubrir vencimientos de deuda hasta 2027, detallando fuentes de financiamiento y señalando que salir al mercado externo es una opción, no un objetivo.
El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó el programa financiero para lo que resta de este año y todo 2027. El anuncio se dio en un contexto en el que el riesgo país opera en mínimos de los últimos ocho años y cuando faltan tres días para que el Gobierno tenga que pagar US$4300 millones a los bonistas privados.
Acompañado por su viceministro, José Luis Daza, y por el secretario de Finanzas, Federico Furiase, Caputo enfatizó que el programa apunta a refinanciar los vencimientos de capital de los próximos 18 meses “a la menor tasa posible”. En tanto, planteó que los intereses de la deuda en dólares se pagan con el superávit primario, como se hizo hasta el momento.
“Este es nuestro objetivo y no quiere decir, como dicen algunos, que hay que mostrarle al mercado que tenemos acceso, eso lo sabemos hace mucho tiempo. Pero no nos ‘permitimos’ esas ventanas porque la tasa a la que se financia el país hace mucha diferencia”, sostuvo Caputo. En ese sentido, enfatizó que una emisión de deuda en el mercado externo “es una opción, no un objetivo”.
Caputo ejemplificó que “hace tiempo nos ofrecieron emitir US$5000 millones a 10 años a un tasa de 12,5%. Hoy nos financiamos al 6% a 10 años. Le hicimos ahorrar a los argentinos US$3300 millones”. Remarcó que reducir la tasa que debe pagar el país por refinanciar esos vencimientos “requiere un menor esfuerzo fiscal, lo que nos permite eventualmente usar esa plata para otras cosas, o tener mayor superávit o para seguir bajando impuestos”.
El Ministerio de Economía recurrió a distintos mecanismos para garantizar los pagos de deuda para los próximos 18 meses. El equipo económico proyecta necesidades para cubrir vencimientos por US$19.200 millones y fuentes de financiamiento por US$22.900 millones “sin necesidad de acceder a los mercados internacionales de deuda”.
Entre las fuentes de financiamiento enumeradas por Furiase aparecen: refinanciación de toda la deuda intra sector público; compra de divisas al Banco Central por US$6700 millones; emisión de bonos bajo ley local por US$6000 millones; préstamos privados con garantía de organismos internacionales por US$4000 millones; organismos internacionales, excluido el FMI, por US$2800 millones; desembolsos del FMI por cumplimiento del programa por US$1900 millones; y privatizaciones por US$800 millones hasta fin de año.
Así, el equipo económico estima un superávit financiero de US$3700 millones en 2026. Para el año próximo, el Gobierno espera necesidades financieras por US$24.900 millones y fuentes de financiamiento exactamente por ese monto. Entre las opciones para afrontar esos pagos se incluyen: US$3700 millones de superávit financiero de 2026; compra de divisas al Banco Central por US$4900 millones; refinanciamiento de la deuda intra sector público por US$1800 millones; desembolsos del FMI por US$1700 millones; fondos de otros organismos internacionales por US$4200 millones; emisiones de bonos en el mercado local por US$5000 millones; privatizaciones por US$1500 millones; y otras fuentes por US$2000 millones.
Consultado sobre los planes para afrontar el primer pago de 2028, por US$5000 millones en enero de ese año, Caputo y Daza remarcaron que esperan sea “una herencia para el segundo mandato” y que ya están trabajando en garantizar esos pagos.