Un informe de Fortress Capital señala que el promedio ponderado de la relación precio-valor libros de seis bancos argentinos cayó a 0,82 veces, por debajo de los registros de 2019 y 2025. La morosidad y la caída de la actividad económica son los principales factores.
Las acciones de las principales entidades financieras argentinas registran valuaciones que, en varios casos, se ubican por debajo de los mínimos observados durante las crisis de 2019 y 2025, según un relevamiento de las cotizaciones bursátiles de seis bancos.
El promedio ponderado de la relación entre precio y valor libros de esas entidades cayó a 0,82 veces, por debajo de las 0,85 veces de los mínimos preelectorales de 2025 y de las 1,11 veces posteriores a las PASO de 2019. El indicador refleja cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada peso de patrimonio de una entidad. Un valor inferior a uno implica que la Bolsa asigna a la empresa un valor menor al de su patrimonio contable.
Los casos más bajos son los del Banco Hipotecario, con 0,44 veces su patrimonio, y Banco Patagonia, con 0,54 veces. Galicia presenta una relación de 0,85 veces, Supervielle de 0,71 y BBVA Argentina de 0,83.
En la última semana de octubre, según un informe de Fortress Capital, las acciones de Supervielle perdieron 15,1% y las de Galicia retrocedieron 14,3%, mientras que el Merval cayó 10,3% medido en dólares. La consultora indicó que los bancos argentinos cotizan con un descuento cercano al 40% respecto de sus pares regionales.
Entre los factores que explican la caída, el informe menciona el deterioro de la actividad económica, el aumento de la morosidad, las dificultades para expandir el crédito y la incertidumbre sobre la sostenibilidad del programa financiero.
Los últimos indicadores muestran que alrededor de 5,9 millones de deudores registran atrasos en sus pagos sobre un universo de 20,1 millones de personas endeudadas. El estimador mensual de actividad económica registró una caída interanual de 1,7% en agosto, mientras que el consumo privado acumuló una contracción de 1,7% en el primer semestre.
Fortress Capital considera que las valuaciones actuales pueden representar una oportunidad táctica de inversión y espera una mejora de los resultados bancarios durante el próximo trimestre. No obstante, recomienda mantener una exposición limitada a los activos argentinos ante la incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales de 2027.